一味捂股為何並不是價值投資

首先，要想成功“捂股”，投資者必須具有尋找、判斷價值窪地的能力。

尋找並發現價值窪地決非易事。初學者往往將市盈率作為評判投資品種是否存在投資價值的方法，中小散户通過一般行情軟件查到的只是靜態市盈率，對投資品種未來的發展空間及行業預期往往缺乏瞭解，軟件中動態市盈率也是根據現有市盈率做出的換算，不能反映

股票

的未來發展空間。如果散户根據現有市盈率來進行投資，往往會在股票高位時進入，成為主力高位派發的接手者，並可能被長期套牢。

投資股票就是投資預期，不能不瞭解預期的動態市盈率，而要了解真正的動態市盈率，必須對投資品種的行業週期率進行把握。可以看到，有見地的'研究員多數並不是出身於金融專業，而多畢業於和所研究行業相關的理工專業，具有行業學科背景的研究人員對行業週期具有更好的把握能力。對多數並不具備行業研究能力的中小散户來説，動不動就妄稱自己是價值投資者，就有誇大其辭之嫌。當然壞事也可以變成好事。由於中小散户多數並非專業投資人士，多從事與自己飯碗相關的主業，則可對自己的主業進行深入研究，圍繞自己的主業選股票。不熟不做，不懂不投，有所為有所不為，沒有機會或者看不懂時就選擇空倉。耐得住寂寞，才可能成為一個真正的價值投資者。如果不瞭解所“捂”股票的行業特點、發展前景及未來空間，缺乏對所“捂”股票的估值的基本分析能力，一味“捂股”，可能是“盲人騎瞎馬，夜半墜深池”。

其次，要想“捂股”成功，需在價值高估時適時離場。如果能找到價值窪地，“捂股”堅守實不容易，而判定何時賣出則更是難上加難。俗話説，情人眼裏出西施，價值投資者往往會對自己投資的股票情有獨鍾。即使投資品種已經高估，也難以割捨。當理性投資摻雜了感情因素時，往往會造成誤判。在目前的證券市場，試圖以股息來保證高盈利並不現實，堅持價值投資必須具有自我斷臂的毅然決然的勇氣。

即使同樣堅持價值投資，不同的人也往往會對股票的價值空間產生分歧。當“公婆”各執一詞時，投資者該如何取捨，頗為犯難。估值也有説不清的時候，要根據估值來尋找股票的賣出時機實不容易。價值投資能夠保證投資者獲得一定收益，但如何使收益最大化，則更多的是一個人的定力訓練與經驗積累的結果，當然也不排除有運氣的因素。

“捂股”的方法作為一種長線投資，可以避免頻繁的買賣操作，大大節省交易費用；相對於技術操作，“捂股”不需耗費太多精力，可以讓非專業投資者安心從事本職工作。但一味盲目“捂股”不放，勢必會導致自己投資耗費的資金成本與時間成本雙重攀升，錯失交易時機；即便以後所捂股票具有翻身機會，其結果也往往是或者解套出局，或者坐了一次電梯，“上上下下的感受”一番後，又回到原點。

太陽底下沒有新鮮事。成功的捂股其實是自覺不自覺地貫徹價值投資理論的結果，捂股的方法同樣也擺不脱價值投資的理論難題。所有的操作理念其實都離不開對買與賣時機的選擇，價值投資理論的核心內容也是關於如何把握買賣時機的理論體系。中小散户要想在證券市場中立於不敗之地，必須重塑價值投資理論，重新完善自己的知識結構，知其然亦知其所以然，切忌東施效顰，以訛傳訛。