投資要點: 重磅產品迅速放量,整合加減法並做。 2013 年公司通過資產重組、吸收合併等方式 將天方藥業和通用技術旗下優良資產納入體系,其中銷售過億的`品種有尤佳(阿託伐 他汀鈣膠囊)、鹽酸林可黴素、注射用頭孢哌酮鈉他唑巴坦鈉、更昔洛韋(已進入浙 江基藥增補)等產品。作為降血脂的一線藥物,阿託伐他汀是國際上唯一單品(立普 妥)銷售額破百億美金,尤佳市場份額快速提高,2014 年收入超過 2 億,同比增長 接近翻倍。在醫保控費國產仿製藥加速進口替代的背景下,未來兩年有望保持 30%以 上的複合增速。天方藥業過去由於財務負擔和虧損原料藥業務拖累,盈利貢獻不突出, 預計公司後續將通過剝離不良資產、補充流動性等方式,止住出血點,加速業績潛力 釋放。 沿 國際化 V2.0 路線,打造集成服務平台。公司是外資藥品、醫療器械進入中 |